展望5月，天津铅板价格有从高位回调的可能

          展望5月，终端用钢需求强度环比将有所减弱。成材的去库速度将放缓，短期天津铅板价格有从高位回调的可能，将对铁矿价格形成负反馈。供应方面，外矿发运节奏有进一步加快的预期，但由于4月主流中高品外矿发运回落，5月到港资源相对有限。在钢厂追逐中高品矿的情况下，铁矿品种间结构性矛盾有望进一步演绎。若限产范围无进一步扩大，日均铁水产量有进一步上行的空间。进口矿港口库存水平将逐步回落。当前海外成材和铁矿价格均处于高位，国内价格属于相对洼地，整个黑色系回调空间有限。从中期的角度来看，若粗钢压产预期达成，则全球粗钢将面临缺口，高利润仍将持续，对天津铅板价格具备长期的支撑。

           只是由于前期涨幅过大，加之近期调整部分钢铁产品关税的消息利空天津铅板需求。使得铁矿盘面短期有技术性调整的需求。预计本轮主力合约调整幅度有限，对于钢厂而言，盘面本轮调整过后将是较为理想的买入套保的时点。