产量居高不下，后市天津铅板价格高位运行

        为了调控天津铅板持续上涨，交易所从过去单纯的品质交割改为品牌交割，鉴于今年可交割品的不足，交易所临时在现行且面临交割的合约上增加了卡拉拉精粉和扬迪粉以扩大可交割品的边际供应量。我们认为这对铁矿石的利空有限，对于临时增加的交割品市场上能交出货物的企业非常有限，例如涉及这两个临时交割品的大型鞍钢集团矿业和中信泰富矿石从目前公布的各项数据来看，供应能力非常有限。盘面也可以看到空头减持明显大于多头减持，交易所一系列措施后，天津铅板价格仍旧居高不下。

从基本面来看，天津铅板库存结构性矛盾仍将持续，钢铁产量居高不下刺激需求。从金融面来看，美元走弱，刺激大宗商品走势，后市天津铅板价格仍将高位运行。