钢材价格走高 天津铅板利润好转 开工率高

       随着钢材价格持续走高，天津铅板盈利状况好转，生产积极性高，纷纷开足马力满负荷生产，导致钢材产量增长。此外，新增产能释放同样影响市场供给。近年来，钢铁行业以产能置换名义，新增了不少先进产能，其中有不少新增产能计划在今年下半年投产，预计下半年全国粗钢和钢材产量的增长态势不会改变，增长水平或将进一步提高，全年粗钢产量有望突破亿吨。据此预计，下半年天津铅板市场供给将维持增涨趋势，去库存压力仍然较大。

      2020年上半年，天津铅板期货价格整体呈现先抑后扬走势，其中一季度受疫情及油价下挫影响，钢价震荡偏弱；进入二季度钢价止跌回升，随着疫情持续好转，终端需求释放推动库存连续下滑。下半年钢材期现货价格或陷入区间宽幅震荡，整体上疫情虽有反复，但影响最大的时候应该已经过去；随着政策效应逐步显现，全年需求前低后高；货币政策年内继续宽松，流动性继续托底；最后，国内高企的新增产能，会在预期上压制价格上涨的热情。因此在多空因素并存的钢材市场我们要把握阶段性供需错配带来的投资机会。

     天津铅板期现货价格整体呈现先抑后扬走势。从现货市场分析，天津铅板现货供应处于宽松格局，由于各地环保政策相对宽松，另外原料焦煤价格下滑，使得焦企利润回升并提升开工意愿，由于春节假期前钢厂已囤入部分焦炭货源，而疫情爆发后钢厂高炉开工率一度走弱减少焦炭现货需求并打压焦价。但进入4月随着钢厂高炉开工率逐步回升，山东、山西等焦炭主产地因大气污染加大焦企检修及闷炉数量，焦炭出现阶段性供需错配库存大幅下滑，并推升焦炭期现货价格，截止6月底第六轮提涨已有个别钢厂接受，焦企心态较为乐观。2020年下半年焦炭价格或承压回落，因为上半年上涨的主要推动因素山东焦化行业以煤定产部分焦企限产使部分区域供应偏紧局面将逐步减弱，另外山西个别检修结束的焦企也逐步提升至满产，现货供应在天津铅板开工率回调的情况下逐渐走向宽松。