在供应端的外部约束铅玻璃厂由于供给预期充足

 
   铅玻璃厂在近两年黑色金属产业和市场运行逻辑中发挥了主导作用的有形之手，其效应在2019年可能将会明显弱化，而市场无形之手的作用将会凸显。

　　过去两年中，铅玻璃厂有形之手通过信贷收缩、去产能、取缔地条钢等方式，对钢铁生产端形成了巨大的影响，有力地切断了价格-利润-供给的市场调节链条，实现了钢铁生产企业的高利润。
减弱甚至消失之后，供给弹性下降，需求弹性增加，供应量的调节，将主要通过需求依靠市场机制来加以实现，需求取代供给成为市场的驱动力量，需求端将成为市场分析的重点。

　　需求方的话语权将得以提升，铅玻璃厂尤其在下跌通道中，买涨不买跌的心理将会进一步加剧买方的强势，甚至不排除钢材市场再次阶段性进入买方市场的可能性。

　　考虑2019年的宏观形势，需求端的资金状态和心态，应该成为市场分析和研究的重点。

   2019年需求存在下滑风险，但实际下滑水平或许会低于当前主流预期，整体表现有可能会表现为“两头高，中间低”。

　　全球经济可能整体存在下滑风险。2018年除了美国，欧盟、日本等主要国家GDP都在往下走，如果看先行指标PMI，2018年几乎都在下行，铅玻璃厂美国PMI总体也是前高后低，美元紧缩周期、以及贸易战的负面影响正在逐步显现。

　　就国内来看，2018年需求主力——房地产，其明年的表现，市场主流预期当前都偏于悲观;与此同时，受制于杠杆水平的约束，基建补短板的力度预期也始终比较有限;铅玻璃厂作为制造业方面的需求主力——汽车，今年产量也意外下降;而复杂多变的贸易战形势发展及其影响，更是使得这个悲观预期雪上加霜。